第三部分 回望过去
正如前文所述，观察正在发生的事情就像观看一部我已经看过多次的电影，只不过这次是在不同国家和不同时间背景下上演的，因为所有这些大周期都以类似的方式展开。在前几章中，我描述了这部经典电影通常是如何发展的。在本书的这一部分，我将向你展示过去的180年中最重要的案例，这些案例涵盖了美国、中国、日本以及更广阔的世界的两个大周期。通过这种方式，你可以在大约100页的篇幅中对近两个世纪的历史进行一次全面回顾。你可以看到这些大周期的演变，并将它们与我在第一部分和第二部分中描述的大周期模板进行比较。
在第9章中，我将简单带你回顾1945年之前的80年大周期。随后，在接下来的章节中，我将更全面地展示从二战结束到2025年3月我撰写本书期间发生的事情。在第三部分的最后，我将用单独的章节介绍中国和日本在同一时期的大周期。在你看到所有这些案例以及货币、内部和外部秩序的大周期变化后，你会看到大周期模板反复出现，从而能够与我一起利用这一模板来观察我们当前所见以及未来可能发生的情况，我们将在第四部分进行探讨。
过去皆是序幕
在我开始描述历史之前，我想传递两条原则，我认为如果你牢记它们，就会获得帮助：
如果你想了解重大事件如何发生以及为何发生，就不要过于关注细枝末节。那些试图近距离精确观察事物的人通常会错过最重要的大事，因为他们一门心思追求精确。因此，在探寻重大事件时，你就应关注那些大事。
一切事情的发生都有其原因，因此我们应该努力理解并阐释驱动变化的因果关系，并从中建立一个逻辑模板/模型，这样既能解释过去的变化，又能与实际发生的情况相符。如果存在差异，我们就应该努力理解并解决它们。
我想说的是，在最基本的层面上，前面描述的过程和周期在所有国家和所有时代都曾发生过，尽管它们并不完全相同。因此，为了看到这些过程、周期以及它们提供的模板，你需要关注已经发生的那些重大变化，同时牢记这些重大变化以及重大差异背后的原因。
为了强调重大事件的重要性，我以一种简化的方式来描述它们，所以有些人可能会指出：“那并不完全正确！”他们这样说也没错。我是有意以一种不太精确的方式来传达这一模板的，目的是让人们关注到最重要的东西。
当你阅读这些历史描述时，请你记住，这个永恒且普适的模板数千年来以基本相同的方式在所有国家中运作，它是由相同的、基本的且合乎逻辑的因果关系所驱动的。如果你不过分关注细节，这些因果关系对你来说就是显而易见的。
9 1865—1945年概述
本章短短几页开启了一系列篇章，旨在阐述大周期在过去是如何展开的。它描绘了1865—1945年的约80年的历史。通过阅读它，你将获得对历史事件的深刻洞察，并了解我的模板如何很好地解释这些事件。在本章及后续章节中，你将看到典型的大债务周期，以及那些改变了货币秩序、国内政治秩序和国际地缘政治秩序的典型的国内与国际周期，这些周期往往以战争开始，也以战争结束。你将看到，战后初期往往伴随着巨大的创造力和生产力的爆发，进而引发大规模的债务融资投机，财富差距急剧扩大，随后泡沫破裂，引发对财富和权力的新一轮争夺，最终导致新的国内外战争爆发，产生新的赢家和输家，并建立新秩序，开启下一个大周期。
从美国开始，1945年之前的80年将我们带回到美国内战结束的时期。鉴于大周期通常始于战争之后，这是一个回顾历史事件的良好起点。
1865—1918年
美国内战围绕的依然是那些常见的议题，即谁能预测与经济、政治和社会有关的事件的走向，如当时的奴隶制问题。正如这类冲突的典型特征一样，战争代价极其高昂，且通过债务融资，债务最终膨胀到无法偿还的地步。美国政府的债务从占GDP的2%激增至40%，仅利息支付就吞噬了预算的一半以上，这还不包括战败的南方邦联各州的债务，它们在战后违约。战争初期，美元与黄金挂钩，黄金的价格为每盎司20.67美元。战争期间，美国政府违背了偿还债务的承诺，禁止美元持有者将其兑换为黄金。它发行了不以黄金为支撑的纸币（称为绿背纸币），导致货币价值暴跌，而黄金在这种新发行的货币中的价值飙升至每盎司约250美元。1865年，这种新货币的通胀率更是高达80%。
一个永恒且普适的原则需要铭记于心：
当债务相对于偿债所需的货币数量过多时，政府往往会被迫打破承诺，采取以下一种或多种措施：（a）增加货币和信贷的供应量，（b）减少债务（如通过债务重组），和/或（c）限制硬通货（如黄金）的自由流动。在这样的时期，人们会逃离“劣币”转向“良币”，而政府则试图阻止这种行为。这通常会导致政府禁止良币的自由流动。
这种货币贬值、债务违约和货币刺激措施减轻了债务负担相对于收入的比例。在内战结束后，随之而来的是一个生产力大幅提升和杠杆化加剧的时期，这催生了下一个泡沫和崩溃，我将在稍后详细描述。
这一切都是经典表现。
1870—1914年，随着战争的结束和债务负担的减轻，第二次工业革命的生产力奇迹出现了。典型的是，由债务和股权融资推动的重大技术投资热潮带来了巨大的经济进步，但这也导致了巨大的财富和价值观差距，随后是泡沫和崩溃，从而引发了严重的内部冲突。与此同时，世界各地的类似情况也促使新兴强国挑战既有的强国和世界秩序，最终导致了战争。
伴随着这一伟大生产力飞跃的技术进步包括：铁路的开通和美国东西部的连接；用于建造桥梁、摩天大楼和铁路的钢铁；电力（如托马斯·爱迪生发明的白炽电灯泡和电力输送的革命性改进）；亚历山大·贝尔发明的电话；为这些进步提供了动力的石油；汽车的发明和广泛普及。与以往一样，随着伟大的新发明转化为伟大的新产品，那些发明者和商业化这些产品的人变得非常富有，巨大的财富差距也随之出现。富人因其商业策略和奢侈生活（这个时代被称为“镀金时代”）而越来越受到憎恨（他们被称为“强盗大亨”），这导致了20世纪初经典的左右派阶级冲突。
在此期间，美国没有中央银行，美元通过商业银行与黄金挂钩。当债务危机爆发时，美国无法通过印钞来缓解危机，所以一些危机非常严重且持续时间很长。例如，一场大债务危机导致了“1873年恐慌”，这标志着“长期萧条”的开始，以及持续到1896年的几次全国和地区性恐慌。1893年和1907年也出现了类似的债务危机。坚持金本位制成为美国一个主要的政治问题，这促使总统候选人威廉·詹宁斯·布莱恩发表了著名的宣言：“你们不能把人类钉在黄金的十字架上。”最终，这些经济繁荣与萧条的严重程度，尤其是1907年的经济大恐慌，促使政府在1913年建立了联邦储备中央银行体系，以便能更好地管理货币政策，应对这些经济的兴衰周期。
1900—1914年，所有经典的大周期晚期症状都出现了。债务过剩和内部政治冲突在右翼的富有商业精英/资本家与左翼的低收入工人和社会主义者/无政府主义者之间展开。资本主义与马克思主义的冲突在欧美成为经济和意识形态的战场，许多极端主义者宁愿战斗至死也不愿妥协。
在美国，随着进步派的西奥多·罗斯福在总统威廉·麦金莱被无政府主义者刺杀后成为总统，政治逐渐向左倾斜。在这一时期，无政府主义者刺杀了几位世界领导人。德国及其盟友的崛起挑战了英国及其盟友（尤其是法国）的既有权力。日本与俄国开战并击败了俄国，成为主要的帝国主义国家。在这一时期，世界的联系远不如现在紧密，外国似乎遥不可及，因此本地区发生的事情比世界另一端的事情重要得多。但到了20世纪初，世界的联系越来越紧密，美国日益成为世界强国。
1914年，奥匈帝国的弗兰茨·斐迪南大公被刺杀。随后，第一次世界大战爆发。
我不会详细描述战争的每一个细节，但我要说的是，它导致世界秩序以经典的重大的方式发生变化，包括美国崛起为世界上最富有和最大的债权国。美国之所以能成为世界领先的金融强国，是因为它在战争融资、制造和销售战争物资方面发挥了重要作用，并且由于参战较晚，没有承担主要的战争开支或破坏成本。虽然美国从战争中获利了，但其他战胜国——英国和法国负债累累，其国力因战争而被削弱了，战败国则遭受了毁灭性打击。德国负债累累，奥匈帝国和奥斯曼帝国完全解体。德国不仅欠下了战争融资的债务（它立即违约），还因战争赔款欠下了战胜国的债务。德国经济被这些债务拖累，直到1933年希特勒违约。
在第一次世界大战期间，俄国富有的皇室（希望保留财富和特权）与贫困的民众（愤怒并渴望更多）之间爆发了冲突。这导致了内战，国内秩序发生了戏剧性变化，转向马克思主义—共产主义。1922年，苏俄、乌克兰、白俄罗斯和中亚部分地区组成了苏联。日本与战胜国结盟，成为亚洲的主导力量。
1918年战争结束时，一场大流行病暴发。
此后，战胜国聚集在一起，决定新的世界秩序将是什么样子。在这种情况下，由于交通和通信的进步，世界各国之间的联系显然变得更加紧密。第一次世界大战是第一次真正意义上的全球战争，而不是区域性战争，因此自然首次提出了世界治理应如何运作的问题。正如上一章所述，威尔逊总统希望创建一个有序的世界，在某些方面复制美国的代议制治理模式。这导致了国际联盟的成立，但它未能阻止下一场大战。我们至今仍不明白，世界治理如何能够超越战斗来决定谁能得到他们想要的东西。
1918—1945年
随后，从1918年到大约1930年，西方世界进入了另一个经典的和平时期，这一阶段充满了伟大的创造力和生产力。企业家们推出了许多划时代的新产品，这些创新通过债务和股权投资/投机活动得到了资金支持，从而推动了经济的繁荣。然而，这种繁荣也导致了财富差距的急剧扩大和资产泡沫的形成。
更具体地说，20世纪20年代被称为“咆哮的20年代”，因为快速的经济增长和技术创新在初期带来了巨大的生产力和生产性贷款，收入足以推动进步并提供良好的回报。那些转化为大规模生产并极大地推动了世界进步的伟大发明，包括汽车、飞机、收音机、电视机、有声电影、冰箱、药品和许多其他物品。与以往一样，最初的生产性贷款和投资逐渐演变成一个大泡沫。当1929年债务违约和股市崩盘导致泡沫破裂时，随之而来的是大萧条。当崩盘发生时，债务/货币/经济力量极大地影响了国内政治和国际地缘政治力量，并改变了货币、内部政治和地缘政治秩序。
看到这次债务/股市/经济崩溃，我们应该想到什么原则？与我在前文中提到的原则相同：
当债务相对于偿债所需的货币数量过多时，政府往往会被迫打破承诺，采取以下一种或多种措施：（a）增加货币和信贷的供应量，（b）减少债务（如通过债务重组），和/或（c）限制硬通货（如黄金）的自由流动。在这样的时期，人们会逃离“劣币”转向“良币”，而政府则试图阻止这种行为。这通常会导致政府禁止良币的自由流动。
通过一系列行动，富兰克林·罗斯福总统宣布私人持有黄金为非法，他违背了允许纸币持有者兑换黄金的承诺，并将官方汇率从1美元兑换1/20.67盎司黄金改为1美元兑换1/35盎司黄金，使货币贬值约40%。他还实施了严格的外汇管制，禁止美国人将资金带出国，并限制美国人开立外国银行账户的能力。
这并不是本章涵盖的时期中唯一的重大货币政策变化或债务问题的激进解决方案。1865—1945年，许多国家破产（违约或债务大幅贬值，正如我所回顾的那样），我无法在此一一列举，但可以提供一个部分清单：
■ 美国在内战期间脱离了金本位制，导致战后货币贬值
■ 除了美国之外，多个国家在大萧条时期也脱离了金本位制并使货币贬值
■ 魏玛德国对其《凡尔赛和约》债务进行重组
■ 中国于1935年放弃银本位制，转而采用纸币作为货币
■ 希腊使货币贬值，导致其被当时的欧洲货币联盟驱逐（1908年）
正如历史上常见的那样，在20世纪30年代，极右翼（法西斯主义者）和极左翼（共产主义者）以各自的方式争夺国家内部的掌控权。在20世纪二三十年代，一些效率低下、冲突不断的代议制政府（如西班牙、意大利、日本和德国）转向了蛊惑人心的领袖和右翼独裁统治（法西斯主义），以在混乱中恢复秩序。正如我们现在在美国和其他几个国家所看到的那样，这种更多的转向右翼政府的趋势导致了与左翼势力的对立，并且明显地背离了多边主义的尝试，协议被打破，强人单边主义崛起。例如，希特勒通过选择拖欠德国曾同意支付的债务，打破了《凡尔赛和约》。德国和日本都变得更加民族主义和扩张主义，夺取了欧洲、非洲和亚洲的领土（关于日本在这一时期的更多细节，你可以在第16章中找到）。这些崛起的强国在很大程度上是以牺牲先前的主要世界强国——英国、法国和荷兰为代价的，这些国家都已经过度扩张，无法保卫其在世界各地的殖民地。因此，当国家处于虚弱状态时，对立的国家会利用其弱点来获取利益。所有这些动态为国家间冲突的加剧创造了条件，最终导致第二次世界大战爆发。战后，下一个世界秩序开启，而我们现在正处于这一秩序的晚期阶段。
正如我之前在《原则：应对变化中的世界秩序》及其他著作中阐述的那样，在第二次世界大战爆发前，世界各国采取了所有典型的、预示着军事战争即将到来的手段。这些手段包括经济战、冻结金融资产以及军事扩张。一旦战争开始（德国于1939年进攻波兰，日本于1941年袭击珍珠港），所有常见的战争发展便随之展现，例如，使用常规武器，以及秘密开发并最终使用赢得战争的强大新武器。随后，战败国的无条件投降促使战胜国召开会议，建立新的货币、内部政治和地缘政治秩序。战利品归于获胜的同盟国，而战败的轴心国则根据《凡尔赛和约》受到惩罚。与以往一样，这些决定重塑了世界秩序，并对未来几十年产生了深远影响。
接下来我们将更详细地探讨从第二次世界大战结束到我在2025年3月写这本书期间发生的事情。虽然我会在大债务周期的框架下描述这一演变过程，展示大债务周期如何经历了各种货币体制，但我也会说明它是如何与其他4种力量相结合，共同塑造整体大周期的。